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花旗认为，当前局势依然可控：美伊阿曼谈判仍将进行。且特朗普需要压低油价，以便为美国经济注入通缩动力。在原油市场供应过剩的大背景下，如果美伊核协议达成，油价可能跌至60美元/桶以下。最坏情况下，如果中东能源基础设施受影响，油价可能暂时超调至75-80美元/桶。
别急着做多原油，在花旗看来，中东局势紧张给了投资者难得的套期保值机会。
据追风交易台消息，花旗在6月13日的报告中认为，在原油市场供应过剩的大背景下，目前因中东地缘政治局势紧张而导致的油价波动，为投资者提供了难得的套期保值机会。油价下行趋势短时间很难改变，如果美伊核协议达成，油价可能跌至60美元/桶以下。
据央视新闻报道，当地时间12日凌晨，以色列对伊朗发动袭击。以空军对伊朗境内数十个与核计划和其他军事设施相关的目标发动空袭。以军称，伊朗拥有足够的浓缩铀，可以在几天内制造出多枚炸弹，因此需要采取行动应对这一“迫在眉睫的威胁”。
地缘政治风险仍在可控范围
花旗分析师表示，当前局势可能暂时得到控制。
美国和伊朗仍计划于6月15日在阿曼举行会谈。美国已劝阻以色列不要对伊朗发动攻击。伊朗方面则表示，该国将对西方国家的任何行动采取 “成比例” 的回应。与10年前不同，许多海湾国家现在支持与伊朗接触并达成核协议。
花旗认为，美伊达成核协议的可能性约为 60%。特朗普、沙特及伊朗盟友倾向于缓和局势，且特朗普希望、需要并可能持续推动压低油价，以便在局势升级时为美国经济注入通缩动力。
尽管如此，仍存在无法达成协议的真实可能性，但任何升级都不太可能涉及该地区的能源基础设施，最可能是被控制住，随后会有一段冷却期，然后进行更多谈判。
价格波动的历史参照
花旗通过分析去年三次地缘政治事件来评估潜在的布伦特原油价格涨幅，这些事件包括2024年4月、6月和10月的地缘政治相关价格上涨。在其中两次事件中，事件对油价产生6-8美元/桶的价格反应。
考虑到布伦特原油价格在6月6日前相对区间震荡于64-66美元/桶之间，6月12日盘中飙升至71美元/桶似乎符合这种价格走势。如果阿曼会谈取得实质性进展，近期价格飙升应该会回落，使布伦特原油价格回到60美元/桶中段区间。
就基本面而言，花旗分析师预计2025年下半年石油市场将出现显著供应过剩，主要驱动因素是OPEC+将闲置产能重新投入市场。
花旗认为，在最坏情况下，如果中东能源基础设施受影响，油价可能暂时超调至75-80美元/桶。如果涉及军事行动，价格可能飙升至71美元/桶盘中高点之上，并最终接近80美元/桶，具体取决于军事行动和反应的规模。
但如果与伊朗达成核协议，由此产生的供应增加和价格下跌，特别是WTI原油跌至50美元/桶低位，应会促使OPEC+放缓或暂停其产能回归。伊朗还有潜力将产量进一步提高约50万桶/日，这可能进一步压低油价。
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